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14 de Diciembre de 2006
Los accionistas franceses ven que la acción de la cadena de hipermercados colombianos crece por encima de la oferta chilena.
La posibilidad de que entren nuevos socios al Exito o de que los actuales se fortalezcan es un tema de análisis por estos días.
Cencosud, la chilena que ofrece mínimo 24,5 por ciento de las acciones ya ha dicho que estaría dispuesta a comprar la totalidad de la empresa.
Por su parte, la francesa Casino que cuenta con la primera opción de hacerse al mínimo evalúa el paso correcto .
El 'Diario Financiero', de Chile, citando fuentes ligadas a la operación, señaló que Casino maneja tres escenarios. Lo claro, explica la publicación, es que la francesa no dejará que Cencosud compre a un precio tan inferior al que vale realmente la empresa.
Cencosud ofrece - en un preacuerdo con el grupo Toro comprar las 51 millones de acciones a un valor de 12.500 pesos (5,4 dólares) por acción, lo que da un total de 278 millones de dólares.
Según las estimaciones del mercado, y de Casino, este monto sería muy inferior a lo que actualmente se transa en la bolsa de Colombia, donde en los últimos días la acción ha rozado los 15.400 pesos, unos 6,7 dólares, dando un nuevo valor de 340 millones de dólares sólo por el 24,5 por ciento que Cencosud acordó comprar.
Atendiendo fuentes cercanas a la compañía, el medio chileno asegura que Casino estudia la opción de hacer uso de su derecho preferente y comprar las acciones de los Toro, a un precio adecuado, dejando fuera al holding chileno.
Esta decisión estaría avalada en el fortalecimiento que Casino quiere hacer en Colombia, para hacer frente a Carrefour y a la potencial entrada de Wal-Mart. El avance de la compra de Carulla Vivero por parte de Exito será clave para que esta opción, que es la más probable, se cristalice, dicen analistas.
Otro escenario sería enfrentar la OPA que Cencosud haga por el 100 por ciento de Exito. Esta posibilidad sería llevada a cabo con socios dentro de Éxito, lo cual está en conversaciones, según ejecutivos ligados a la operación, citados por el 'Diario Financiero'.
La tercera opción que baraja Casino sería para el caso de que Cencosud sólo quiera el control (51 por ciento) de Almacenes Exito. En este caso, la firma gala estaría dispuesta a negociar dependiendo del dinero que el holding chileno tenga sobre la mesa.
Según los expertos, esta alternativa sería la menos probable.
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