Superindustria puso el ojo en la compra de Makro por parte de Cencosud, una de las mayores operaciones del retail
La autoridad de competencia analiza la integración, que contempla la adquisición del 100% de la cadena.Makro lanza ofertas de hasta el 50% hasta el 3 de agosto: estos son los productos con descuento
Cencosud ha hecho varios anuncios en el trimestre que dan impulso a sus negocios. Foto: Cortesía/Cencosud
Daniel Hernández Naranjo
Editor Digital de Portafolio02.08.2026 12:03Actualizado: 02.08.2026 12:03
La Superintendencia de Industria y Comercio (SIC) inició el análisis de la operación mediante la cual Cencosud Internacional SpA busca adquirir el 100 % de las acciones de Makro Supermayorista S.A.S, luego de que la solicitud de preevaluación fuera radicada el pasado 24 de julio y marcara el comienzo del proceso con el que la autoridad de competencia determinará si la integración genera efectos sobre los distintos mercados en los que participan ambas compañías.
Aunque el inicio del trámite no representa una autorización para concretar la compra, sí abre la puerta a una revisión detallada de una de las operaciones más relevantes del comercio minorista en Colombia. La SIC evaluará el alcance de la integración en segmentos donde las empresas tienen presencia, mientras terceros interesados podrán presentar observaciones que contribuyan al análisis durante los diez días hábiles siguientes a la publicación del aviso.
La SIC analizará el impacto de la compra de Makro por Cencosud
La operación contempla que Cencosud Internacional SpA adquiera la totalidad de las acciones ordinarias en circulación de Makro Supermayorista S.A.S. Con ello, la autoridad revisará el efecto de la integración sobre mercados específicos: el retail de bienes de consumo diario, el retail de productos para el hogar, el aprovisionamiento de bienes de consumo y productos para el hogar, y la inversión y administración de inmuebles comerciales.
Dentro del expediente, las compañías reconocen que el análisis se concentrará en el mercado de bienes de consumo diario, donde ambas desarrollan actividades. Ese segmento será uno de los principales focos de la evaluación de la Superindustria, al tratarse del negocio en el que la integración podría tener un mayor impacto competitivo frente a otros actores del comercio organizado.
El documento también describe el alcance de las operaciones de cada empresa. Mientras Cencosud participa en Colombia a través de marcas Jumbo, Metro, Easy y Cencosud Shopping, Makro desarrolla su actividad mediante supermercados mayoristas. Esa coincidencia parcial en algunos mercados explica que la autoridad adelante un estudio técnico antes de decidir sobre la integración empresarial.
Cencosud adquiere Makro. Foto:Cortesía.
Cencosud argumenta que el mercado sigue siendo altamente competitivo
Como parte de la solicitud, Cencosud sostiene que la adquisición no reduciría competencia en el mercado colombiano. Entre sus argumentos figura el crecimiento de cadenas de descuento duro, la presencia de competidores de gran tamaño y el desarrollo del comercio electrónico, factores que, según la compañía, mantienen una presión competitiva constante sobre todos los participantes del sector.
El documento menciona la fortaleza de empresas como D1, Ara, Grupo Éxito, Olímpica y Oxxo, además del avance del canal digital. También señala que existen bajas barreras de entrada y que la concentración derivada de la operación sería limitada, razones por las cuales considera que la integración fortalecería la capacidad competitiva de Cencosud frente a otros jugadores del mercado.
Dentro de ese análisis, las compañías destacan que el formato hard discount ha transformado la estructura competitiva del comercio minorista colombiano. Incluso sostienen que D1 lidera el mercado nacional, circunstancia que, a su juicio, demuestra que la competencia continúa siendo intensa pese a los procesos de consolidación empresarial registrados en los últimos años.
La autoridad abre la participación de terceros en el proceso
La apertura formal del trámite también habilita un espacio para que terceros aporten información que pueda resultar útil para el análisis de la operación. Durante los diez días hábiles siguientes a la publicación del aviso, cualquier persona o entidad podrá remitir observaciones a la Superintendencia de Industria y Comercio con el fin de enriquecer el estudio técnico que adelanta la autoridad.
Cabe resaltar que esta etapa corresponde al procedimiento de evaluación de la integración empresarial y no constituye una decisión definitiva sobre la compra. Será la SIC la encargada de establecer si la adquisición genera riesgos para la libre competencia o si, por el contrario, puede avanzar bajo las condiciones que determine la autoridad.
Mientras tanto, la operación entra en una fase clave para definir el futuro de transacciones relevantes del sector retail colombiano en los últimos años.
DANIEL HERNÁNDEZ NARANJO
Editor Digital de Portafolio
