GMROII (Gross Margin Return on Inventory Investment) - Indicadores Retail.
Publicada el 15 de noviembre de 2017
Geovanny Portillo
Retail Planning, Business Intelligence, Finance
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Es el indicador N° 1 de la Productividad del Inventario. Indica por cada Dólar invertido en Inventario cuanto genera de Utilidad Bruta en un año.
En muchas ocasiones, al momento de evaluar un negocio, nos enfocamos en el crecimiento en Ventas contra año pasado, no obstante, un negocio puede estar creciendo apalancado por aperturas de nuevos puntos de ventas, o por un crecimiento aún mayor del inventario, o lo que sería aún más grave por la combinación de ambos factores, lo cual no es eficiente ni productivo.
El inventario para muchos negocios retail representa más del 50% de los activos en muchas ocasiones, de ahí la relevancia que toma el análisis del inventario, para identificar que tan productivo está siendo esta parte del inventario.
El GMROII se calcula: Margen Bruto / Inventario Promedio al Costo.
Ambos valores anualizados. Por tanto, el valor de Margen Bruto corresponde a la suma de 12 meses, y el valor de Inventario Promedio al Costo también considerando el Inventario Final de esos mismos 12 meses para promediarlo.
El valor mínimo del GMROII es 1.0 que equivaldría a decir que por $1 invertido en inventario el retorno en un año es $1, lo que en términos de inversión no es para nada atractivo ya que ese $1 de inversión se podría colocar en un negocio donde si se tuviera una rentabilidad al cabo de un año.
Es muy recomendable acompañar el cálculo del GMROII con otros indicadores para tener un panorama completo de la situación, por ejemplo: Ventas, Margen, % Margen, Rotación de Inventario, Inventario al Costo. A partir del % Margen y de la Rotación, al comparar categorías, productos, podemos identificar si un bajo valor de GMROII proviene de: 1) Un % Margen Bajo, menor que otros y por ende afectaría el Margen; 2) Una Rotación de Inventario baja, que podría indicar que existe un exceso de inventario, en proporción a la velocidad a la cual se vende el producto.
Rotación de Inventario se calcula: Costo de Ventas / Inventario Promedio al Costo.
El valor de GMROII puede utilizarse para comparar puntos de venta, pero en ese caso solo se tomaría el valor de Margen e Inventario que corresponde a esos puntos de venta, sin embargo, estaríamos obviando el Inventario de la bodega o centro de distribución que es muy importante. Por esta razón el GMROII es más relevante cuando se calcula para departamentos, categorías o familias de producto.
Tomemos como ejemplo la gráfica que se ilustra abajo, en el Eje ‘X’ se analiza las diferentes escalas de GMROII, en base a los valores de los diferentes productos. En el Eje ‘Y’ se observa el valor de Ventas Anuales que concentra cada uno de los productos. De esta forma podemos inferir de la gráfica que el valor más alto de GMROII corresponde al producto ‘I’ a pesar que tiene el valor más bajo de Venta, el valor más alto de Venta corresponde al producto ‘G’. El tamaño de las burbujas es proporcional al valor del Inventario Promedio al Costo, lo cual nos brinda un panorama bastante claro para priorizar las acciones de mejora en las burbujas más grandes (productos G, H, F), que nos permitan impactar en el resultado de la compañía. La situación deseada es poder mover todos los productos tanto a la derecha como a la parte superior de la gráfica. El GMROII nos ayuda a tomar decisiones de inversión considerando los retornos que se están obteniendo en cada producto o categoría de productos.
El GMROII es un tema de balance porque se puede desear incrementar el valor a través de una aceleración de la rotación, pero esto no debe realizarse a través de una disminución de precios o liquidación agresiva, que disminuya significativamente el margen. También una mejora de la rotación no debe llevar a reducir mucho los niveles de inventario hasta el punto que sea insuficiente para cubrir la demanda y existan ‘Stock-Outs’ en períodos específicos de tiempo, ya que de lo contrario el declive en la venta causará un impacto negativo, así como la insatisfacción en los consumidores.
El GMROII varía entre rubros, géneros o categorías de productos. Abajo comparto unas gráficas de tendencias obtenidas de la página ‘The Retail Owners Institute’ (https://retailowner.com/Benchmarks) que recomiendo.
Existe también un cálculo de GMROII alternativo, que es menos ocupado: {% Margen x Rotación}.
La fuente de este cálculo la comparto para que puedan profundizar más al respecto, al tratarse de una formula diferente los valores de GMROII son más bajos y por ende más exigentes, por lo que no pueden ser comparables con los Benchmarks que comparten la mayoría de sitios de retail. (http://www.blisslogicaccountants.com.au/wp-content/uploads/2012/11/LOGIC-OF-GMROI.pdf)
