Brasileña GPA estaría considerando escindir su unidad colombiana Éxito
15 Junio, 2021
La minorista brasileña de alimentos GPA está considerando una escisión de su unidad colombiana Almacenes Éxito a los accionistas de GPA, dijeron dos fuentes con conocimiento en el asunto.
Tal transacción, similar a la reciente escisión de GPA de su unidad mayorista brasileña Assai, encajaría con parte de los esfuerzos más amplios de la francesa Casino para simplificar su estructura en América Latina, lo que podría liberar más valor de sus participaciones allí.
GPA posee casi el 97% de Éxito, que cotiza en Colombia, con una capitalización de mercado de US$ 1.500 millones, dejándo a la empresa, que emplea a alrededor de 35.000 personas en 515 supermercados en todo el país, con un capital flotante extremadamente pequeño. La empresa también opera en Uruguay y Argentina.
GPA, que cotiza en la bolsa de valores de Sao Paulo, tiene un valor de mercado de US$ 2.130 millones, lo que sugiere que la matriz brasileña vale una fracción de la unidad colombiana o que los inversores no están valorando el valor de su participación en Éxito.
La escisión de la unidad mayorista Assai, en marzo pasado, resultó en un aumento inmediato del 10% de la capitalización de mercado combinada de las empresas. Assai actualmente vale más del doble de la capitalización de mercado de GPA.
GPA considera que la alternativa ideal sería cotizar Éxito en Sao Paulo y entregar acciones a su base de accionistas. Pero eso no es posible, ya que la Bolsa paulísta no permite la cotización de empresas extranjeras.
GPA y Casino están considerando si la mejor alternativa sería mantener su cotización solo en Colombia y emitir recibos de depósito brasileños a los accionistas de GPA con sede en Brasil, o cotizarlo en otro lugar, dijeron las fuentes.
Una de las fuentes mencionó la posibilidad de cotizar Éxito en Estados Unidos y emitir recibos para negociación en Colombia y Brasil.
Consultado por Reuters, GPA dijo que “no está discutiendo el tema y continúa comprometido con la inversión a largo plazo en Colombia”.
Una de las fuentes agregó que GPA y Casino están siendo cautelosos en las discusiones y anuncios para evitar alienar a los accionistas minoritarios de ambas empresas latinoamericanas.
La transacción debe realizarse de manera que los inversionistas colombianos y brasileños se sientan cómodos con la solución, agregó la fuente.
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