miércoles, octubre 05, 2011

El nuevo gusto por lo barato: ¿Tendencia pasajera o cambio de hábito?


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Marketing


El nuevo gusto por lo barato: ¿Tendencia pasajera o cambio de hábito?


Sandy solía almorzar fuera cinco días por semana, tenía televisión por cable premium con programación a la carta y frecuentaba de forma regular Starbucks donde consumía cafés de US$ 4. Cuando comenzó su blogYesIAmCheap.com, en enero de 2009, en un intento de controlar más sus gastos, su negocio de joyería había quebrado y debía US$ 105.665,31. Hoy, esta neoyorquina de 33 años debe US$ 85.605,73, come comida que ella misma lleva preparada de casa, limita las noches de cine a un vídeo de US$ 1 de Redbox y en general toma café en el Dunkin' Donuts; como mucho, se da el lujo, de vez en cuando, de tomar un pumpkin spice latte de Starbucks. "Son cambios pequeños, pero que marcan la diferencia con el paso del tiempo", dice Sandy, que no revela su apellido, pero comparte online los detalles de sus finanzas.
Además, ella dice que no planea cambiar sus hábitos de consumo cuando la economía mejore, porque "ha abrazado la causa de lo barato". Aunque antes prefiriera el término "frugal", porque le parecía que tenía un toque francés, "hoy en día decir que algo es barato ya no tiene la connotación negativa que solía tener. Es casi un elogio".
Después de más de tres años apretándose el cinturón, "barato" es una palabra que ya no tiene ningún estigma para el consumidor. Especialistas de Wharton y de otras instituciones dicen que la recesión ha cambiado las prioridades de los consumidores, que hoy están más dispuestos a cambiar la calidad por precios bajos. Aunque algunos digan que el consumidor volverá a gastar cuando las cosas mejoren, otros dicen que los americanos han abrazado para siempre la filosofía de busca gangas, y es poco probable que vuelvan a gastar con el mismo despilfarro que antes.
Para el que haya perdido dinero o sus ahorros en la actual turbulencia económica, aprender a vivir de forma más austera no es opción, es una necesidad. Las cifras del censo de EEUU muestran que un 15,1% de los americanos vive actualmente en la pobreza. El desempleo se sitúa en un 9,1% y los mercados conviven con un desgaste financiero global constante.
En una época en que todo el mundo está intentando ahorrar, dar prioridad a lo que es "barato" puede ser muy positivo, dice Barbara E. Kahn, directora del Centro de Comercio Jay H. Baker [Jay H. Baker Retailing Center], de Wharton. El consumidor ahora piensa de forma diferente respecto a aquello que compra, pagando sólo por los recursos que realmente desea en un producto y sacrificando otros elementos. Los minoristas encargados de descubrir un medio de "perfeccionar el diseño y bajar el precio" apelan a los consumidores que buscan "algo interesante, pero barato", dice Kahn. "Creo que ése es el secreto: descubrir una manera de pagar un precio bajo y, al mismo tiempo, sentirse dueño de algo interesante".
El fabricante de muebles IKEA, por ejemplo, ofrece estilo a precios bajos, en parte porque el cliente aún se encarga del montaje del producto comprado. Los clientes del minorista de moda Zara deciden adquirir tejidos más baratos, o modelos de estilo más simple, con tal de que la ropa en cuestión esté inspirada en la última moda. "Existe un motivo para pagar más barato", dice Kahn. "Es cuando la persona prescinde de algo que no considera tan importante".
Ese cambio de mentalidad explica, en parte, por qué el negocio de reventas, consignación y tiendas de precios bajos están creciendo. En general, las tiendas de reventa ofrecen a los clientes productos con precios cerca de 1/3 más baratos de lo que habrían costado si fueran nuevos. De 2008 a 2009, cuando la mayoría de las tiendas de comercio sufrían caídas del 7,3% en las ventas, las tiendas de reventas tuvieron un crecimiento neto del 12,7%, según una investigación de 2010 de la NARTS, Asociación de los Profesionales de Reventa (antigua Asociación Nacional de Tiendas de Reventa & de Precios Bajos).
Se abren nuevas tiendas de reventas por todo el país a un ritmo de cerca de un 7% al año, según Adele R. Meyer, directora ejecutiva de NARTS. La recesión "ha hecho que las personas piensen mejor acerca de sus hábitos de consumo", dice. La reventa da a los consumidores "más mercancía por su dinero". Pero ella jamás usaría la palabra "barato" en referencia a la industria de reventa o al gusto de su clientela. "No creo que el término esté siendo usado en nuestra industria. La gente nunca sabe de qué manera van a interpretarlo los clientes", dice ella. "Preferimos decir que en nuestra industria el dinero de ellos vale más".
Robert Meyer, profesor de Marketing de Wharton, ve con escepticismo la idea de que los americanos hayan cambiado del todo su percepción acerca de los productos baratos. Un estudio hecho por Meyer antes del inicio de la recesión mostró que las personas estaban dispuestas a pagar para que un producto tuviera más características sabiendo que no las utilizarían. Otro estudio mostró que las personas preferían comprar un producto nuevo a mandar reparar el antiguo, a pesar de que la reparación salga más barata. "Creo que es fruto de una mentalidad que desafía nuestra cultura", dijo. "Las personas siempre quieren tener algo nuevo, algo que sea de primera calidad, de aspecto lujoso".
Por lo tanto, en vez de acabar con el deseo de las personas de adquirir bienes sofisticados, es más probable que las personas de recursos limitados estén haciendo una "gimnasia mental" para convencerse de que comprar productos baratos no es malo, dice Meyer. "Tal vez ellas hagan lo que esté a su alcance para tener la ilusión de que están comprando todos los extras posibles por menos. A nadie le gusta pensar que está comprando un producto barato.
"Para cambiar valores, dice Meyer, "es preciso algo más que una breve tormenta económica". Las decisiones de compra "se ven influenciadas mucho más por señales emitidas por los medios, por la publicidad, etc. [...] que vienen acumulándose a lo largo de 60 ó 70 años. Es muy difícil que una recesión de tres o cuatro años cambie eso".
Al mismo tiempo, el consumidor medio ha hecho más para incrementar sus gastos en la moda de lujo durante el primer semestre de 2011 que el consumidor de bienes caros, según un estudio reciente de American Express Business Insights ("Informe Especial Panorámico de 2011 sobre Gastos Globales en Modade Lujo", 2011 Spend Sights Special Report: Global Luxury Fashion Spending). El informe constató que el "consumidor medio", es decir, aquel que no forma parte del 5% que más gasta en moda, ha aumentado sus gastos online en un 33% en el primer semestre de 2011 en comparación con el mismo periodo en 2010. El aumento del número de "entusiastas de la moda", o de 5% en el nivel superior, fue del 21%. Pero esto no significa que el consumidor medio no estuviera buscando gangas: ellos también gastaron un 48% más que el año pasado en ítems de moda de lujo ofrecidos en liquidaciones o "ventas relámpago", es decir, descuentos por tiempo limitado o grandes descuentos.
Del desperdicio a la cautela
Un estudio conjunto de Deloitte y de Harrison Group indica también que, al igual que la bloguera Sandy, el consumidor está "abrazando lo barato". El 2010 American Pantry Study entrevistó a 2.000 consumidores y constató que un 92% de ellos había hecho algún cambio en sus hábitos de compras de productos de supermercado, por ejemplo: ellos compraron productos en liquidación o sustituyeron productos de marca por productos con la marca de la tienda. El estudio tomó en cuenta todo lo que las personas suelen comprar en el supermercado: comida enlatada, productos de limpieza, pasta de dientes. Los resultados preliminares del estudio de 2011, que serán publicados en breve, muestran los recortes constantes del consumidor. "Las recesiones anteriores realmente marcaron a las personas, que se sacrificaron por poco tiempo [...], pero justo después retomaron los viejos hábitos" cuando la economía se recuperó, dijo Pat Conroy, vicepresidente y jefe de productos americanos de Deloitte de Nueva York. La última recesión, sin embargo, "ha dejado una verdadera cicatriz" en las personas. Los consumidores dijeron "sentirse tremendamente culpables y con remordimientos debido a todas las cosas que solían comprar [...] Dijeron sentir un enorme sentimiento de culpa por haber sido derrochadores".
Lejos de lamentar sus nuevos hábitos de compras, la mayor parte de los consumidores del estudio dijeron sentirse "más animados y felices" respecto a la frugalidad recién descubierta, y no planean retomar los antiguos hábitos, dice Conroy. "Según los resultados obtenidos, llegamos a la conclusión de que las personas no están relacionando "barato" con "malo" o con "mala calidad". Después de comparar precios y de probar diferentes productos, cerca de un 88% de los entrevistados constataron que algunas marcas de tienda eran "tan buenas o hasta mejores que las que solían comprar [...] por eso no interpretaron el cambio como un sacrificio".
Los consumidores también se dieron cuenta de que si esperaban algún tiempo, los fabricantes acabarían bajando los precios de sus marcas preferidas. Hoy, consumidores y fabricantes están frente a frente, mirándose a los ojos, como si dijeran: "Vamos a ver quien cede primero". La recesión, evalúa Conroy, "transformó las compras en una especie de deporte en que el consumidor compite por el margen que el fabricante solía ganar. Vencer ese enfrentamiento proporciona al consumidor una satisfacción muy grande hoy en día".
Mucha gente también está volviendo a lo básico, volviendo a pensar lo que es realmente importante en la vida, y muchos están llegando a la conclusión de que los productos caros tal vez no compensen su coste. Cassie Mogilner, profesora de Marketing de Wharton, especialista en la relación entre tiempo, dinero y felicidad, descubrió que, para mucha gente, el tiempo es un "recurso personal más significativo" que el dinero. "Retrata mejor quién eres", dice ella. El consumidor de recursos limitados, por lo tanto, está más dispuesto a gastar tiempo que dinero para conseguir lo que desea. No importa si eso significa tener que montar un estante de IKEA, preparar personalmente la comida de una fiesta en vez de recurrir a un servicio de bufé, o incluso mezclar el maquillaje propio. En todo eso, el ahorro no es lo único que atrae al consumidor: la inversión en el tiempo también refleja sus preferencias y valores.
"Si sabes lo suficiente para invertir tu tiempo y ser creativo en lo que haces, eso probablemente significa más que si alguien saliera y comprara el producto", dice Mogilner. En la economía actual, "no hay problema alguno en comprar un producto barato. Eso no quiere decir de ninguna manera que seas una persona mala [...] Si, sin embargo, la persona se viera obligada a gastar su tiempo de maneras menos provechosas, eso podría tener un impacto más desastroso sobre lo que ella piensa de sí misma y de su bienestar".
Un estudio del que es autor Stephen Hoch, profesor de Marketing de Wharton, constató que la adquisición de productos más baratos no sólo proporciona un placer personal sino también es una manera de usar el tiempo de forma más eficiente. Hoch analizó si el consumidor más preocupado por sus gastos, que iba de tienda en tienda en busca de precios bajos, estaba realmente ahorrando o sólo desperdiciando tiempo y combustible. Él descubrió que, según el tiempo gastado, ese consumidor ahorraba más que el valor medio de la hora de trabajo. "En mi estudio, ese comportamiento del consumidor no era irracional", dice.
Hoch, que se considera busca gangas, dice que esa historia de comprar productos baratos es sólo una manera diferente de pensar la cuestión de la calidad. "No se está buscando una cosa que dure para siempre", dice. "¿Quiere que su ordenador dure para siempre? Yo no. ¿Quiere que su móvil dure toda la vida? ¿Quiere un coche deportivo que dure 20 años? No. Las personas quieren que las cosas funcionen, sin embargo la durabilidad es menos importante que otros aspectos de la calidad", dice. Ser busca gangas "[...] significa que se es una persona inteligente. ¿Por qué haría la locura de gastar más dinero del necesario?" Hoch cree que lo barato ha llegado para quedarse, por lo menos de momento. "Mientras más se prolongue la situación de inestabilidad de la economía, más tiempo lo 'barato' dejará de ser mal visto, y más tiempo hará falta para que las personas se aparten de ello".



Publicado el: 05/10/2011


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Inditex sigue siendo el líder indiscutible


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Inditex sigue siendo el líder indiscutible


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inditex resultados
Inditex, trimestre tras trimestre, sigue demostrando que es una empresa excelente.
Voy destacar los puntos positivos y negativos que veo en sus últimos resultados presentados, los correspondientes al primer semestre de 2011. Antes que nada decir que han sido sin duda espectaculares, o por lo menos es lo que me parecen.
Puntos positivos:
  • Continúa creciendo en ventas pero no sólo por nuevas aperturas, las cuales también son válidas. Sus ventas comparables (LfL), aquellas que proceden de tiendas que no son nuevas, es decir, aquellas que llevan por lo menos abiertas un año, han crecido en el primer semestre del año un 6%. Este dato es fundamental y para mí impresionante dada la crisis que vivimos. Seguir creciendo en ventas en tiendas ya instaladas es sin duda un privilegio que pocas empresas tienen. Pero es que si vemos lo que han crecidolas ventas comparables (LfL) en el 2º trimestre, la cifra es todavía más alta. Aunque la empresa no da estos datos, podemos estimar que al haber crecido las ventas comparables en el 1T11 un 3,1%, si en el primer semestre del año el aumento es del 6%, el crecimiento de las ventas comparables en el segundo trimestre estaría rondando el 8,5%. Una barbaridad. Por terminar con las ventas, la cifra total (todas las tiendas en conjunto) registró un crecimiento del 12% respecto a las publicadas en el mismo periodo de 2010.
  • Crece en EBITDA y en Beneficio Neto de manera relevante (9% 14%respectivamente).
  • Mantiene un estricto control de costes.
  • Alto potencial de crecimiento en el comercio electrónico al tener ya todas sus marcas operativas para vender a través  de internet. Zara empezó el 7 de septiembre en EEUU y prevé para el 20 de octubre hacerlo en Japón.
  • Mantiene una fortaleza financiera envidiable. Su deuda neta es negativa, es decir que su caja es superior a las deudas que tiene con entidades financieras. Pero es que es muy superior. Lo es en 2.895 millones de euros. A pesar de que muchos pensaban o piensan que tener tanta caja es poco eficiente, para mí es un seguro de vida y un colchón más que bueno para capear el temporal económico que vivimos. Tener en tu “caja” casi 2.900 millones de euros y encima ser una empresa que crece en ventas, sitúa a Inditex en una posición privilegiada y muy buena para mantener su liderazgo y poder así pasar por la crisis sin apenas sustos de ningún tipo.
  • Sigue invirtiendo sin inmutarse debido básicamente a lo comentado en el punto anterior. Para 2011 se estima que la inversión ordinaria sea de 800 millones de euros.
  • La exposición a España sigue reduciéndose. La distribución de ventas reduce el peso de España, pasando del 28% que tenía en el 1S10 al 26% registrando en el 1S11. Europa (sin España) y América siguen con un % similar (45% y 12% respectivamente). Donde crece su exposición es en Asia, pasando del 15% al 17% en el 1S11.
  • El flujo de caja libre generado por el grupo sigue soportando perfectamente tanto la inversión esperada como el pago de dividendos comprometido. Para 2011 se esperar que la variación de caja, realizada la inversión y pagados los dividendos, esté por los 1.000 millones de euros. Un lujo.
Puntos negativos:
  • Los márgenes caen un poco. Tanto el margen bruto (58,4% vs 59,4%) como el EBITDA (20,3% vs 20,9%) caen algo respecto a los del 1S10. De todas formas no es preocupante ya que lejos de alarmar, mantener el margen bruto superior al 58% y el EBITDA por encima del 20% dice mucho de la compañía y del control de costes que continúa registrando. Pero no cabe duda que una caída de márgenes, aunque esté justificada y muestre unos márgenes excepcionales, no es una buena noticia.
  • Los ratios a los cotiza Inditex son altos lo cual dejan poco recorrido a la acción. Aunque todos queremos estar en compañías excelentes y además poder comprar sus acciones a precios bajos o “baratos” para poder aprovecharnos de una fuerte subida del precio, la acción de Inditex hoy cotiza con una “prima” importante respecto a otras acciones. Para mí está justificada dicha prima y dichos ratios, pero si queremos comprar hoy acciones de Inditex, también tenemos que tener claro que no podremos esperar una revalorización de su acción espectacular. Es decir, el “margen de maniobra” no es que sea alto.
  • Dificultad para mantener el crecimiento registrado en los últimos años dado su tamaño. Para este tipo de gigantes cada vez es más complicado mantener crecimientos de doble dígito como los que está acostumbrado a presentar Inditex. El rigor en la toma de decisiones del equipo directivo y su flexibilidad serán fundamentales para demostrar si pueden mantener ese crecimiento o no.

Valoración de Inditex:

Para realizar una estimación aproximada de lo que puede presentar Inditex a final de año, voy a intentar conocer la proporción que suponen los resultados del primer semestre sobre el total anual tomando los resultados de 2010. Con ello intentaré tener una referencia de las Ventas, EBITDA y Beneficio Neto que podrá tener Inditex en 2011. De todas formas, esto sólo es una aproximación simple la cual habría que ajustarla con otros factores como ver si el ritmo de aperturas de nuevas tiendas será mayor o menor al del año pasado, si la evolución de los precios de las materias primas van a perjudicar o beneficiar al grupo, etc.
Observamos que las ventas del primer semestre en 2010 significaron el 44% de las ventas totales. O lo que es lo mismo, si multiplicamos las ventas del primer semestre por 2,27 nos salen las ventas anuales. En cuanto al EBITDA, el del 1S10 es el 39% del total anual (EBITDA Anual= 2,56 veces EBITDA semestral). El beneficio en el 1S10 fue el 36% del anual (Bº Neto anual = 2,76 veces el Bº Neto semestral). Esto tiene su coherencia (primer semestre menor del 50% del total) ya que las ventas del tercer y cuarto trimestre son ventas de prendas de la colección “Otoño / Invierno”, con precios más elevados y que lo normal es queaportan más al resultado final del año.
Tomando por tanto que 2011 acabe con las mismas proporciones, las cifras de Ventas, EBITDA y Bº Neto de 2011 que tendríamos serían las siguientes:
De todas formas, yo voy a tomar unas previsiones algo más conservadoras para 2011 con unas ventas de 13.000 millones, un EBITDA de 3.000 millones y un Bº Neto de 1.800 millones de euros.
Con estos números voy a calcular el Valor Empresa de Inditex y los ratios VE / EBITDA y el PER esperados para 2011.
Tomando el precio de la acción en 60,92 euros (cierre del 4 de octubre), Inditex tendría una capitalización de 38.000 millones de euros aproximadamente. Restando la caja neta que tiene, el Valor Empresa de Inditex es algo superior a 35.000 millones de euros. Por tanto, con un EBITDA esperado para 2011 de 3.000 millones (muy conservador), el VE / EBITDA 11e sería de 11,7 veces (un ratio alto). Y el PER 11e es de 21 veces.
Por lo tanto, vemos que Inditex cotiza a unos múltiplos altos que no dejan mucho recorrido a la acción. Es decir, para mí Inditex es una empresa excelente pero que no es un chollo a los precios a los que hoy cotiza. Tampoco digo que esté cara porque en este tipo de empresas decir que la acción cotiza a precios “caros” es difícil.
Por lo tanto, el dilema es intentar conocer un “precio justo” para Inditex y decidir qué es lo que mejor podemos hacer: comprar, mantener o vender.
Para esto he calculado una tabla en la que pongo distintos EBITDAs para 2011 y varios múltiplos VE / EBITDA (desde 9 veces a 14 veces). Dadas las características de Inditex y lo que creo que puede presentar a finales de 2011, yo situaría la valoración (precio acción) en el recuadro inferior derecho de la tabla.
Por tanto, yo justificaría unos múltiplos de entre 11 y 13 veces el EBITDA esperado para 2011. Además el EBITDA creo que podrá situarse sin problemas entre los 3.200 y 3.300 millones de euros. Por tanto, me sale que la cotización de la acción dadas estas condiciones se situaría en un rango que va desde los 61 euros a los 73 euros. Esto no lo debemos tomar como cifras estáticas y cifras a las que compraría o vendería Inditex. Son una referencia para tomar decisiones. Es decir, que aunque Inditex cotizara por el entorno de 70 euros, yo en principio no vendería. Vendería si la cotización se alejara mucho de estas cifras. Es decir, si la acción la viera por 90 euros por ejemplo, sí que vendería hoy las acciones. Por el otro lado, tampoco digo que comprar a 60 euros sea un chollo ni mucho menos. Lo mismo digo, si por ejemplo viéramos hoy a Inditex cotizando por debajo de 50 euros, ahí sí que podría ser un precio relativamente atractivo para comprar.
Lo dicho, son precios para tenerlos como referencia.
Dejo en PDF este análisis: Inditex sigue siendo el líder indiscutible (oct 2011)
Escrito por Gurus Wes (editor del blog Juanst, puedes seguirlo en twitter @juanst)
Sobre Juanst:
licenciado en Administración y Dirección de Empresas por el Colegio Universitario de Estudios Financieros (CUNEF) en Madrid. Comenzó su andadura profesional por los mercados financieros en marzo de 2000. Más de cinco años como operador de mercado precedieron al MBA que cursó por el IE Business School. Hoy trabaja como asesor financiero para una de las principales instituciones financieras en Europa además de fomar parte de una pequeña empresa familiar del sector textil.


EXPERTO EN LOGÍSTICA Y RETAIL. Contactos en: igomeze@une.net.co igomeze@gmail.com www.igomeze.blogspot.com igomeze@une.net.co COLOMBIA - SURAMERICA

Coca-Cola Australia llama a los consumidores por su nombre


Coca-Cola Australia llama a los consumidores por su nombre

05 Octubre 2011
La división australiana de Coca-Cola ha lanzado una espectacular campaña el pasado 1 de octubre que, entre otros condimentos, modifica por primera vez en 125 años su packaging con los nombres más populares del país. Se trata de una campaña de cinco millones de dólares que mezcla iniciativas online y offline y que forma parte de la línea comunicativa ‘Open Happiness’, informa Brand Channel.
Coca-Cola Australia llama a los consumidores por su nombre
Como parte de la estrategia, las latas y las botellas de la firma han sido modificadas. Ahora incluyen los 150 nombres más usuales de Australia. No obstante, aquellos consumidores que tengan otro nombre podrán acercarse a alguno de los dieciocho quioscos Coca-Cola instalados en centros comerciales para que les personalicen su envase.
Por otra parte, la valla publicitaria más famosa de Australia, en el King Cross de Sydney, ha mostrado durante tres días los nombres de los consumidores recibidos por mensaje de texto. Los usuarios obtendrán la prueba de su protagonismo en la valla a través del teléfono móvil.
En declaraciones a The Australian, Lucie Austin, responsable de marketing de Coca-Cola en el sur del Pacífico, comenta que “realmente no sabemos adónde va a llegar esta campaña. Es la mayor de nuestra historia, y pensamos que la más emocionante. Ha sido diseñada para conectar con la gente, principalmente en el mundo real, pero también en el digital”.
Asimismo, Austin asegura que han utilizado los nombres más representativos de la población australiana para la campaña, sin discriminar a las etnias para asegurar la diversidad y la multiculturalidad.
Digital
La popular marca de refresco ha querido viralizar esta campaña a través de las redes sociales. En Facebook, “Share a Coke” permite a los usuarios crear spots personalizados con fotografías de sus álbumes, compartir una Coca-Cola virtual y optar a un premio de 50.000 dólares por compartir la iniciativa con sus contactos. Para fomentar la participación, la empresa también ha lanzado spots de treinta segundos en televisión.
Igualmente, a través de la página de Facebook de Coca-Cola Australia, los usuarios podrán descargarse canciones versionadas con los 150 nombres más populares.

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martes, octubre 04, 2011

Negocios - TLC de Colombia y Estados Unidos, una realidad , Artículo Online

Negocios - TLC de Colombia y Estados Unidos, una realidad , Artículo Online:

TLC de Colombia y Estados Unidos, una realidad



Foto: Dinero.com
Se espera que en el 2013 el TLC entre Colombia y Estados Unidos esté en vigencia













Parece que esta sí es la vez en que el Acuerdo entre los dos países está más cerca. Aunque la votación en la Cámara de Representantes norteamericana no será fácil, todo indica que antes de finalizar el año Santos y Obama celebrarán la ratificación. Si no hay más contratiempos la vigencia sería en 2013.

Por: Diana Lache Peña

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Álvaro Uribe esperó desde el 2006 una señal que indicara que el Gobierno de los Estados Unidos estaría dispuesto a enviar el Tratado de Libre Comercio al Congreso para proceder con su ratificación. Hoy es su heredero político Juan Manuel Santos quien se anota este logro. sigue el link....

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